Altın piyasasında yaşanan sert dalgalanmaların ardında yatan sebepler ve gelecekte neler olabileceği üzerine analizler yapıldı. Orta Doğu’daki savaş gerilimleri altın fiyatlarını baskı altına alırken, ABD Başkanı Trump’ın İran ile ilgili ateşkes ve nükleer müzakerelerde ilerleme sağlandığına dair açıklamaları, altın fiyatlarında hızlı bir yükselişin habercisi oldu. İran’ın bu durumu yalanlamasına rağmen, Trump’ın diplomatik çözüm mesajları piyasalarda olumlu bir etki yarattı ve sabah saatlerinde altın fiyatları belirgin bir artış gösterdi. Dr. Şeref Oğuz, yaşanan düşüşlerin nedenlerini detaylandırırken, Emre Alkin de yatırımcıları bekleyen durumları değerlendirdi.
SERT DALGALANMALARIN NEDENLERİ
Şeref Oğuz, ekonomideki yazısında altının ‘güvensizlik endeksi’ olarak görüldüğünü belirtti. Oğuz, aşağıdaki maddelerle altın piyasasındaki sert hareketlerin nedenlerini açıkladı:
1. **Savaş Beklentisinin Fiyatlanması:** Yatırımcılar, “söylentiyi al, haberi sat” kuralına göre, savaş ihtimalinin arttığı dönemlerde altına yönelir; fakat savaş başladığında, beklenti gerçekleştiği için talep azalır ve satışlar başlar.
2. **Artan Petrol Fiyatları ve Enflasyon Korkusu:** Orta Doğu kaynaklı savaşlar, petrol arzını tehdit ederek enerji maliyetlerini artırır ve küresel enflasyonu tetikler. Bu durumda merkez bankaları, faiz indirimlerini erteleyebilir ya da faiz artışı sinyali verebilir. Faiz getirisi olmayan altın, bu süreçte baskı altında kalır.
3. **Doların Güçlenmesi:** Jeopolitik krizlerde yatırımcılar, ABD Doları ve tahvillere yönelerek güvenli liman arayışında bulunur. Bu durum dolar endeksini artırırken, dolar cinsinden fiyatlanan altın talebini azaltır. Oğuz, altının bu süreçte bir “güvenli liman” olmaktan ziyade nakit sağlama aracı haline geldiğini vurguladı. Daha önceki yıllarda, savaş sonrası yaşanan kısa vadeli düşüşlerin ardından uzun vadeli belirsizliklerde altının yükseldiği örneklerle destekleniyor.
Gelecekteki beklentilere dair değerlendirmelerde bulunan Oğuz, savaşın yarattığı belirsizliklerin altının değerini artıracağını ifade etti. Emre Alkin de, dünya devlerinin altının yeni rekorlar kıracağı yönündeki tahminlerine değindi. Alkin, mevcut durumda yatırımcıların öncelikle “faiz oranı ne olacak?” sorusunu sorduğunu ve bu nedenle altının ikinci planda kaldığını belirtti.
Alkin, altının gelecekte yeniden yükselişe geçme ihtimalinin mevcut olduğunu, fiyatlardaki geri çekilmenin ise “sağlıklı bir düzeltme” olarak değerlendirilebileceğini ifade etti. Ayrıca, büyük yatırımcıların yukarı yönlü tahminlerini sürdürdüğünü, JPMorgan’ın altın fiyatını 6,300 dolar, Goldman Sachs ve Citi’nin ise 5,000 dolar üzerinde kalmasını öngördüğünü hatırlattı. Altının orta vadede yeniden rekor seviyelere ulaşmasına destek verecek üç temel faktörün bulunduğunu da sözlerine ekledi.
